央行今日在网站上发布了4月份金融市场运行情况，报告称2011年前四个月，金融市场总体运行平稳。4月份，银行间市场债券发行量有所减少，债券发行期限结构仍以中短期为主；货币市场交易量较上月略有回落，货币市场
利率
较上月有所上升；现券交易量下降，银行间债券指数和交易所国债指数继续上涨。
报告指出，前四个月，回购市场交易相对活跃，债券质押式回购成交29.4万亿元，同比增加29.6%。4月份，债券质押式回购成交量为8.4万亿元，较3月份减少4.6%。交易品种仍以1天为主，1天品种共成交6.8万亿元，约占本月全部质押式回购成交量的80.6%。
4月份，银行间债券市场回购加权利率较上月有所上升。债券质押式回购加权平均利率为2.22%，较上月上升24个基点；债券质押式回购7天品种加权平均利率为2.91%，较上月上升52个基点。
本月下旬，随着存款
准备金率
的缴纳以及下月开始规定商业银行日均存贷比将不得高于75%，商业银行资金头寸腾挪余地有限，回购市场出现了资金利率大幅上涨，上周各品种的回购利率均超过了5%，显示市场出现资金紧张的局面。
但是随着上周常规
央票
发行量的骤降，三年期央票停止发行，公开市场连续实现了净投放，现金面也出现了松动的迹象。5月27日，资金利率连续第二日回落。质押式回购隔夜利率回落217个基点报2.85%。当日隔夜回购成交3035亿元，基本回升至缴款日（5月18日）前期的水平，显示机构融出资金的意愿明显增强，资金紧张局面得到初步的缓解。
不过，未来资金利率中枢上移仍是大势所趋。央行持续上调存款准备金率的效果将显现，同样6月份之后公开市场到期资金将显著下降，并且在当前
通胀
局面尚没有扭转的情况下，
货币政策
仍然有收紧的必要。